Op 5 september heeft de People's Bank of China besloten om de reserveratio voor deviezendeposito's van financiële instellingen vanaf 15 september met 2 procentpunten te verlagen, dat wil zeggen dat de reserveratio voor deviezendeposito's zal worden verlaagd van de huidige 8% naar 6%. Dit is de tweede keer dit jaar dat de centrale bank de reserveratio voor deviezendeposito's van financiële instellingen met 1 procentpunt heeft verlaagd, nadat de centrale bank dit op 25 april had aangekondigd.
Deskundigen zeiden dat de verlaging van de reserveratio van de deviezendeposito's van financiële instellingen betekent dat binnenlandse financiële instellingen minder reserves betalen voor deviezendeposito's, wat de liquiditeit van de Amerikaanse dollar op de markt zal helpen vergroten en bevorderlijk is voor de stabiliteit van de RMB. wisselkoers.
“Het verlagen van de deviezenreserveratio van financiële instellingen met 2 procentpunten kan het beheer van de deviezenliquiditeit van financiële instellingen versterken, de deviezenliquiditeit gedeeltelijk vrijmaken, de vraag-en-aanbodrelatie op de valutamarkt aanpassen en de schommelingen in de valutamarkt afvlakken.” de valutamarkt.” Hoofdeconoom van Groot-China, Jones Lang LaSalle Pang Ming, directeur van de onderzoeksafdeling en directeur van de onderzoeksafdeling, is van mening dat, nog belangrijker, het beleidssignaal van het stabiliseren van de verwachtingen op de valutamarkt en het handhaven van de fundamentele stabiliteit van de RMB-wisselkoers op een redelijk en evenwichtig niveau kan tot op zekere hoogte worden beperkt. Mogelijk "kudde-effect".
Pang Ming zei dat deze stap aantoont dat de relevante departementen zijn begonnen met het aannemen van geschikte beleidsinstrumenten en macro-prudentiële instrumenten, hun vastberadenheid tonen om het beleidsdoel van het handhaven van wisselkoersstabiliteit te handhaven, en de verwachting van een eenzijdige devaluatie van de wisselkoers ‘af te koelen’. RMB, die naar verwachting de druk van de buitensporige depreciatie van de RMB zal verlichten en de binnenlandse markt zal bevorderen. Het evenwicht tussen vraag en aanbod op de valutamarkt heeft de RMB-wisselkoers weer op een redelijk en evenwichtig niveau gebracht.
“Momenteel, beïnvloed door de versnelde verkrapping van het monetaire beleid door de Federal Reserve, overschreed de Amerikaanse dollarindex ooit de grens van 110, wat leidde tot een passieve depreciatie van de RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De stap van de centrale bank zendt een positief signaal naar de markt Dat is bevorderlijk voor het stabiliseren van de RMB-wisselkoersverwachtingen en het voorkomen van irrationele overschrijdingen”, zegt Wen Bin, hoofdeconoom van Minsheng Bank.
Chang Ran, een senior onderzoeker bij het Zhixin Investment Research Institute, is van mening dat het saldo aan deviezendeposito's eind juli van dit jaar 953,7 miljard dollar bedroeg. Deze verlaging van de reserveratio betekent dat ongeveer 19,1 miljard dollar aan valutaliquiditeit op de markt zal worden vrijgegeven. Er moeten passende omgekeerde aanpassingen worden doorgevoerd in een situatie waarin de vraag groter is dan de vraag, wat zal helpen de recente depreciatietrend van de RMB te verminderen.
"Vergeleken met de verlaging van 1% in april is het reductiepercentage toegenomen, maar de omvang van de vrijgave is redelijker." Chang Ran zei dat de Fed net in april is begonnen met het verhogen van de rente en dat de eerste 25 basispunten van de renteverhogingen klein waren. De impact van de wisselkoersbewegingen van de RMB is beperkt. Momenteel heeft de Federal Reserve de rente echter in totaal met 225 basispunten verhoogd, en de Amerikaanse dollar blijft sterk, wat grote druk uitoefent op de RMB-wisselkoers. Ook de aanpassing van de depositoreserves zou dienovereenkomstig moeten worden verhoogd. .
Momenteel hebben de wisselkoers van de RMB en het marktsentiment aanzienlijke veranderingen ondergaan, onder druk van de voortdurende scherpe renteverhoging door de Fed en de snelle opwaartse druk van de Amerikaanse dollarindex. Sinds medio augustus heeft de RMB-wisselkoers een snelle correctie ondergaan. De wisselkoers van de offshore RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die meer de verwachtingen van internationale investeerders weerspiegelde, verzwakte op 5 september ook en daalde tijdens de sessie achtereenvolgens onder de 6,93, 6,94 en 6,95, en bleef een nieuw dieptepunt bereiken sinds augustus 2020. .
Het is vermeldenswaard dat deze ronde van depreciatie van de RMB voornamelijk werd veroorzaakt door de scherpe stijging van de Amerikaanse dollarindex, en dat de drie belangrijkste wisselkoersindices van de RMB stabiel bleven. Wang Qing, hoofd macro-analist bij Orient Jincheng, herinnerde eraan: “Dit betekent dat de toezichthouders gematigder zullen zijn in de regulering van de valutamarkt, en niet te veel aandacht zullen besteden aan specifieke punten, en dat de RMB-wisselkoers zal fluctueren in de tegenovergestelde richting met de Amerikaanse dollarindex. De volgende stap, de RMB ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Het depreciatiepercentage zal doorgaans gematigd zijn en het mandje van wisselkoersindexen zal een sterke trend blijven vertonen."
Wang Qing is van mening dat het moeilijk is om op effectieve wijze verwachtingen te koesteren ten aanzien van de depreciatie van de RMB, en dat de wisselkoersfactor gedurende het jaar geen substantiële belemmering zal vormen voor macro-beleidsaanpassingen. Het algemene beleid van de centrale bank is om 'me te handhaven', de flexibiliteit van de wisselkoers te vergroten en de positieve rol van de RMB-wisselkoers bij het aanpassen van interne en externe saldi ten volle te benutten.
Liu Guoqiang, vice-gouverneur van de centrale bank, is van mening dat de langetermijntrend van de renminbi duidelijk moet zijn en dat de erkenning van de renminbi door de wereld in de toekomst zal blijven toenemen. Op de korte termijn zijn tweerichtingsschommelingen in de RMB-wisselkoers echter de norm. Wij hebben de kracht om een redelijke, evenwichtige en feitelijk stabiele RMB-wisselkoers te ondersteunen.
